Capítulo 20

Capítulo 20

No recente mercado de ações coreano, as ações de tecnologia da informação dispararam, liderando o mercado. Instituições e estrangeiros estavam elevando seus preços-alvo e assumindo posições compradas.

A Seoseong Electronics estava no meio de romper as máximas anteriores e atingir recordes históricos, assim como o mercado de ações.

Gradualmente, surgiram rumores de que estava superaquecido em comparação com a economia real, e também havia uma expectativa de que haveria ajustes devido à realização de lucros.

O anúncio da descontinuação do L6, que explodiu neste momento, foi como jogar um balde de água fria em uma fornalha.

A perspectiva otimista desapareceu e o pessimismo tomou seu lugar. Não só a Suseong Electronics, mas também as ações relacionadas e até mesmo as não relacionadas despencaram.

Indivíduos temerosos se desfizeram de suas ações, e investidores de fora, que estavam vendendo fortemente desde o início do mercado, não passaram a comprar, mas aumentaram suas vendas.

No segundo tempo do mercado, as instituições passaram a comprar, e até mesmo os fundos de pensão começaram a comprar, mas não foi suficiente para impedir a tendência de queda.

* * *

Não só a Bolsa de Valores da Coreia, mas também as corretoras, fundos de investimento e empresas de gestão de recursos caíram em confusão.

O mesmo aconteceu com a KYB Investment & Securities, a maior corretora de valores da Coreia.

Era a primeira vez desde a crise financeira de 2008 que a Seosung Electronics atingia o limite inferior. Mas, naquela época e agora, as coisas eram muito diferentes.

Durante a crise financeira, não só a Suseong Electronics, mas também empresas globais tidas como "pratas da casa" caíram dezenas de pontos percentuais.

A maior diferença é que, naquela época, os limites superiores e inferiores de preços eram limitados a 15%. No entanto, agora foi expandido para 30 por cento.

Em outras palavras, hoje é a primeira vez na história que a Suseong Electronics caiu 30 por cento.

Desde o lançamento do L6, a Seosung Electronics estava em uma tendência de alta, e como se previa que o preço das ações aumentaria no futuro, as ações da Suseong Electronics estavam se acumulando, independentemente de fundos de pensão ou fundos de investimento.

Corretoras e empresas de investimento também tinham participações institucionais significativas.

Ninguém poderia ter previsto essa situação.

Park Jong-il, diretor administrativo responsável pelos assuntos de valores mobiliários na KYB Investment & Securities, tirou a gravata e se sentou. O gráfico flutuando no monitor parou.

Devido à ativação do *sidecar* [1], o mercado de ações está atualmente em uma paralisação das negociações. Por um tempo, a tempestade parece ter diminuído, mas, uma vez suspensa a paralisação, um impacto maior irá atingir.

O celular que estava tocando antes da abertura ainda estava tocando. Todas essas são consultas e reclamações de clientes importantes.

Já faz um tempo que o coloquei de volta no silencioso porque não conseguia responder a cada um como de costume.

— Diretor!

O líder da equipe, Kim Un-yong, entrou com uma batida na porta.

— Descobriu, Diretor?

— Você sabe o valor da perda da opção de venda?

— Estamos calculando agora. Embora haja uma diferença dependendo do preço de exercício, a opção de venda KOSPI200 é centenas de vezes maior...

— Opção de venda da Seosung Electronics?

O líder da equipe, Kim Un-yong, curvou a cabeça e disse.

— Mais de mil vezes.

— ...Puta que pariu.

Park Jong-il fechou os olhos com força.

Ele já esperava por isso, mas ouvir isso pessoalmente o fez se sentir como se estivesse fora de si.

Como a Suseong Electronics atingiu o limite inferior, a perda à vista registrada foi de -30%. O problema eram os derivativos.

Até então, as opções de venda eram um pedaço de papel, e as opções de compra estavam dentro do escopo de exercício.

No entanto, o anúncio repentino mudou completamente a situação. Todas as opções de compra estavam fora do escopo de exercício, enquanto as opções de venda eram todas exercíveis.

Você pode pensar que é só isso, mas o preço de pagamento para a opção de compra não era tão grande. Por outro lado, o preço de pagamento para as opções de venda subiu para mais de centenas de vezes o preço de emissão.

Eu não tinha ideia de quanto seria a perda.

Dezenas de bilhões? Centenas de bilhões?

O mercado de derivativos era praticamente um ajuntamento de formigas em busca de dinheiro fácil. Era como formigas mirando no jackpot trazendo dinheiro para uma empresa financeira.

Mas de repente se transformaria em um bumerangue e voltaria.

Todas as corretoras que emitiram opções de venda terão dificuldade em evitar perdas neste trimestre. Por causa disso, as ações já estavam caindo mais de 10 por cento.

Será difícil para algumas instituições financeiras de pequeno e médio porte evitarem a falência.

O diretor executivo Park Jong-il deu as instruções.

— Verifique o status dos derivativos, calcule quanto de ELW e opções de venda são pagos e verifique a seção *knock-in* [2] de ELS emitidos. Encontre uma maneira de reduzir de alguma forma a perda na data de vencimento da opção.

— Sim.

Mesmo depois que a conversa terminou, o líder da equipe, Kim Un-yong, não saiu da sala.

Quando todos olharam para Park Jong-il, ele abriu a boca hesitantemente.

— Tenho uma coisa para te contar.

— Algo?

— Não tenho certeza, mas parece que o lado da Golden Gate comprou a opção de venda da Suseong Electronics antes do incidente.

— O quê?

Com essas palavras, o diretor administrativo Park Jong-il sentiu um choque como se tivesse sido atingido na cabeça com um martelo.

O que isso significa?

— O lado da Golden Gate sabia e coletou as informações com antecedência?

O líder da equipe, Kim Un-yong, balançou a cabeça.

— No começo, eu também pensei assim, mas aparentemente não. Golden Gate também está sofrendo muitos danos com este incidente.

Golden Gate também emitiu várias opções de venda com KOSPI200 e Seosung Electronics como ativos subjacentes. Eles também tiveram que pagar centenas de vezes o preço de emissão.

— Se tivéssemos sido informados com antecedência, teríamos vendido futuros e à vista, mas não houve tal movimento.

Se Golden Gate soubesse da informação antes deles, eles teriam vendido tanto futuros quanto à vista no momento em que compraram a opção de venda. A menos que você fosse se sentar e reverter suas perdas.

— Então?

— Parece ter sido comprado por uma corporação específica através da Golden Gate.

Não importa como você invista, é sua própria decisão.

No entanto, não é um índice e é um pouco estranho se concentrar na compra de opções de venda em ações específicas.

Se a previsão estivesse correta e, se estivesse errada, o dinheiro teria sido o lucro dos emissores.

Sem saber a informação com antecedência…

Se isso acontecer de ser *insider trading*, geralmente não é grande coisa.

O diretor executivo Park Jong-il deu as instruções.

— Vamos descobrir quem é. Vamos verificar como obtivemos as informações.

— Sim.

O líder da equipe, Kim Un-yong, virou o corpo e saiu da sala. Resta agora menos de um minuto para que a suspensão seja suspensa.

O diretor administrativo Park Jong-il olhou para o relógio e murmurou.

— Que tipo de pessoas... são eles?

* * *

Taekyu e eu ficamos sem palavras enquanto observávamos o preço das ações cair.

Tanto os índices KOSPI quanto KOSDAQ, que romperam suas máximas anteriores, retornaram às suas máximas anteriores há alguns meses.

Seosung Electronics, que atingiu um recorde histórico de 1.797.000 won no dia anterior, caiu para 1.258.000 won em um instante.

Estava abaixo da mínima de 52 semanas.

Quando vendemos a descoberto e compramos uma opção de venda, o preço médio é de 1,6 milhão de won.

A venda a descoberto recuperou as perdas de uma só vez e retornou a lucros de mais de 20 por cento. E não foi suficiente dizer que a opção de venda foi um *jackpot* [3].

Até ontem, todas as opções que não passavam de um pedaço de papel agora podem ser exercidas.

Aqueles com um pequeno aumento subiram centenas de vezes, e aqueles com um grande aumento mais de 1.000 vezes.

Claro, isso é baseado no momento da queda, e com base no nosso preço de compra, é muito menor do que isso.

As ações não são um jogo de soma zero.

Como não é um mercado fechado, há muitos casos em que todos nos beneficiamos ou ambos perdemos.

No entanto, na estrutura de venda a descoberto e negociação de opções, a perda de alguém necessariamente leva ao ganho de alguém.

O desastre de todos se tornou uma bênção para nós.

Na comunidade, incluindo a galeria de ações, o som da música explodiu.

— Hoje vamos realizar o Encontro Regular do Rio Han.

– Recrutando expedições para pular de *bungee jumping* na Ponte Mapo.

— Isso não é algum tipo de inferno de formigas.

— Se o *sidecar* for liberado, vai cair ainda mais, certo?

— Ai! Espero que isso seja um sonho

— Primeiro, você tem que acertar o pescoço de Im Jin-yong.

— Vamos usar o L6 por todo o corpo e correr para o escritório de Gangnam da Seoseong Electronics!

— Eu quero jogar o L6 na cara de Dongjun Jo.

— Se você revender o L6 coletado para o IS, não seria possível reduzir a perda?

Por outro lado, muito poucos investidores que investiram em ETFs inversos ou opções de venda entraram em festa.

— ETF Inverso Alavancado que comprei ontem, +13,8% em apenas um dia!

– Opção de venda KOSPI200 270x!

— É uma festa de venda que acontece uma vez a cada 10 anos. Eu estava esperando por hoje.

— Quanto custaria se você estivesse segurando uma opção de venda para Seoseong Electronics?

— Gostaria de agradecer ao vice-presidente Im Jin-yong e ao presidente Cho Dong-jun. Graças a isso, recuperei o dinheiro que havia perdido em ações por 20 anos em um dia.

— Lacaios vão rir hoje. Fofo haha!

— Este é um homem de venda que pegou o pé da Seoseong Electronics. Hoje, irei a uma loja da Lamborghini, pegarei um Aventador e postarei uma foto do meu pé junto com uma foto de certificação. Eba!

Taek-gyu esfregou os olhos e perguntou.

— Isso é real?

A situação é inacreditável para mim também.

Eu queria desesperadamente que isso acontecesse, mas quando realmente aconteceu, não parecia real. Sua cabeça ficou em branco, como em um sonho.

— Não será um sonho.

Taek-gyu levantou os braços e gritou.

— Uau! Estamos ricos agora!

Eu caí na gargalhada ao ver Taek-gyu comemorando.

— Você costumava ser rico.

Mas agora os 10 bilhões de ricos se tornaram centenas de bilhões de ricos.

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Taek-gyu me abraçou apertado.

— Eu te amo, meu amigo!

Normalmente, eu teria o empurrado sobre o que os homens estão fazendo, mas…

Eu abracei Taehyung e gritei.

— Nós conseguimos!

* * *

Seosung Electronics, que fechou no limite inferior no dia anterior, começou a ser negociada a 1.224.000 won, uma queda de 2,7 por cento assim que abriu no dia seguinte.

Felizmente, depois que uma tendência de compra de recuperação foi introduzida, mal conseguiu se recuperar, terminando o mercado em 1.288.000 won, um aumento de 2,4 por cento.

O mercado de ações, que havia entrado em pânico no dia anterior, conseguiu recuperar a estabilidade e o índice conseguiu se recuperar 0,95 por cento.

O dia seguinte foi a data de vencimento da opção.

Seoseong Electronics anunciou um programa de troca com uma política de reembolso através da mídia e anunciou que lançaria o NT6, um modelo derivado do L6, antecipadamente, e se concentrou em minimizar as consequências da descontinuação do L6.

Além disso, o preço das ações da Suseong Electronics subiu 6,6 por cento na data de vencimento da opção para 1.373.000 won, graças às compras de instituições e fundos de pensão, e tanto o KOSPI quanto o KOSDAQ subiram mais de 2 por cento.

Os preços do dólar, ouro e petróleo bruto caíram e os mercados financeiros mostraram estabilidade.

* * *

A partir do momento em que Seosung Electronics atingiu o limite inferior, começamos a vender opções. Mas as opções de venda já dispararam, tornando impossível vender no mercado.

E, finalmente, chegou a data de vencimento da opção. Liquidamos a venda a descoberto e confirmamos o lucro.

A taxa final de retorno é de 5.170 por cento.

[685.000.000.000]

Com um retorno de mais de 50 vezes o investimento, os 13 bilhões de won que investimos cresceram para 685 bilhões de won.

[1] - *Sidecar*: Mecanismo de proteção no mercado de ações que suspende temporariamente a negociação em caso de quedas acentuadas.

[2] - *Knock-in*: Nível de preço em um produto estruturado, como um ELS, que, se atingido, pode resultar em perdas para o investidor.

[3] - *Jackpot*: Gíria para "prêmio máximo" ou "grande vitória".