Capítulo 101

Capítulo 101

O primeiro motivo pelo qual Eunsung Cha aprendeu o nome da Companhia OTK foi a venda da Karos.

A Eunseong Motors vendeu sua subsidiária, que nada mais era do que um patinho feio, para a Companhia OTK por US$ 88 milhões. Não foi até meio ano após a venda que percebi que a empresa era um cisne.

Se a Companhia OTK não tivesse assumido naquela época, a Karos ainda seria uma subsidiária, e a Eunsung Motors teria conseguido garantir a tecnologia central para direção autônoma.

Gerard Clark, apresentador do Top Motor, um famoso programa de automóveis, zombou, dizendo: "A venda da Karos da Eunsung Motor para a Companhia OTK é tão estúpida quanto a Rússia vender o Alasca para os Estados Unidos."

Desde então, a Companhia OTK surgiu como concorrente ao entrar diretamente na indústria automobilística usando a Karos. Além disso, ele despejou todo tipo de apoio para vencer a eleição de Ronald Stamper como Presidente dos Estados Unidos.

No ano passado, a Eunsung Motors vendeu 1,65 milhão de unidades no mercado americano. Isso representa 20% do total de vendas de 8,3 milhões de unidades no ano passado.

As vendas e participação deste ano também foram semelhantes. No entanto, era difícil prever a situação no próximo ano.

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A eleição de Ronald, que defendia a América em primeiro lugar e o protecionismo, foi o pior cenário para Eunsung Cha.

Ronald deixou claro o princípio de impor tarifas sobre carros importados e incentivar carros fabricados no país. Isso se aplica a todas as indústrias, não apenas automóveis.

Se você quer vender para a América, construa uma fábrica na América e contrate trabalhadores americanos.

Para Eunsung, isso significa que a luz se apagou. Atualmente, existe apenas uma fábrica nos EUA, na Geórgia.

No México, por outro lado, existem três fábricas e mais uma em construção. A maioria dos produtos produzidos aqui era exportada para os Estados Unidos.

A mesma coisa aconteceu com a Toyota no Japão quando o peito do pé pegou fogo [1]. Mesmo antes de tomar posse, o primeiro-ministro japonês foi pessoalmente aos Estados Unidos para se encontrar com Ronald, e o primeiro-ministro Okazaki anunciou a construção de uma fábrica americana da Toyota no local.

[1] - Expressão idiomática que significa estar em uma situação de emergência ou crise.

Eunseong-cha estava ocupado preparando contramedidas.

A questão de interromper a construção da fábrica mexicana e construir uma fábrica nos EUA também foi discutida, mas mais de 70% do processo já havia sido concluído, e para construir uma nova fábrica nos EUA, vários processos eram necessários, incluindo garantir um local, recrutar mão de obra e consultar o sindicato.

Tudo isso não teria acontecido sem a Companhia OTK.

A princípio, eu realmente não me importava com Kang Jin-hoo porque pensava que Oh Taek-gyu era o CEO.

Mais tarde, quando descobri que Jin-hoo Kang era o CEO, investiguei-o a fundo e, no processo, aprendi um fato chocante.

Havia uma subcontratada chamada DHK Engineering, e a empresa faliu depois de perder a patente para a Eunsung Motors. No processo, o presidente morreu de uma hemorragia cerebral.

Eu examinei a importância da patente, e não era nada. Pode ter sido difícil para as PMEs [2] desenvolvê-la, mas do ponto de vista das grandes corporações, ter essas patentes não é suficiente.

[2] - Pequenas e médias empresas.

Mas uma vez que você começa a tolerar essas coisas uma a uma, não há fim.

As pessoas pensam erroneamente que, se têm muito dinheiro, podem gastá-lo facilmente, mas sejam ricas ou grandes empresas, nunca gastam dinheiro de forma imprudente.

Claro, não poupamos dinheiro onde precisamos. Eles estão dispostos a investir dezenas ou centenas de bilhões de dólares na construção de fábricas, P&D [3] e marketing.

[3] - Pesquisa e Desenvolvimento.

No entanto, economizamos completamente o dinheiro que é desperdiçado desnecessariamente. É uma prática comum cortar os produtos dos subcontratados em unidades de won para reduzir os custos.

Os subcontratados pagam apenas 1 ou 2 won, mas se você cuidar de todas essas coisas, a proporção de custos aumentará e o lucro operacional diminuirá.

Além disso, pequenas e médias empresas (PMEs) com tecnologia original e patentes às vezes são os chefes de grandes empresas. Então, para evitar que isso aconteça, as ervas daninhas tiveram que ser pisoteadas antes que brotassem.

O papel do subcontratado é produzir as peças necessárias pelo subcontratante, e se a tecnologia foi desenvolvida no processo, é natural que o subcontratante a possua.

Não é apenas o carro da Eunsung, é o mesmo com outras grandes empresas.

O problema é que o falecido presidente da DHK Engineering é o pai de Kang Jin-hoo. Quando este fato se tornou conhecido, o interior do carro Eunseong foi virado de cabeça para baixo.

'Você fez alguma coisa para se vingar?'

Olhando para o progresso da Companhia OTK até agora, não era irracional ser tão desconfiado. A suspeita foi confirmada quando a Companhia OTK entrou antes da aquisição da Xcop.

A Eunsung Motor está confiando todo o trabalho de segurança e proteção à DS, uma subsidiária do Grupo Seosung. No entanto, recentemente, o relacionamento entre os dois grupos tem rangido.

Como a eleição de Ronald tornou as perspectivas do mercado externo incertas, a importância do mercado interno cresceu.

O Grupo Eunsung Tea é um enorme reino manufatureiro com não apenas afiliadas, mas também empresas parceiras de 1º, 2º e 3º escalão.

Uma empresa de segurança era necessária para manter e controlar efetivamente este reino. Portanto, planejou-se aproveitar esta oportunidade para adquirir a Xcop e incorporá-la como uma afiliada.

A oferta preliminar foi como esperado.

Empresas como a palha foram eliminadas, restando apenas cinco empresas influentes.

Eunsung Car Group, Kanline Group, KRR, RCK Bros. e OTK Company & Golden Gate Consortium.

E agora faltavam 12 horas para a oferta principal.

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O tópico atual de discussão entre as montadoras é o carro do futuro. Todas as empresas se dedicaram ao desenvolvimento de tecnologias de direção autônoma e veículos elétricos.

Start-ups relacionadas também surgiram uma após a outra. Mais de 90% delas vão à falência e desaparecem, mas existem algumas que realmente fazem a tecnologia certa.

Eunsung Cha inicialmente os tratou da mesma forma que tratou os subcontratados. Em outras palavras, tecnologia e patentes foram roubadas, e o pessoal-chave foi retirado.

No entanto, embora este método possa garantir a tecnologia e as patentes imediatamente, ele não tem efeito além disso.

Empresas líderes de TI como Gubble e NPL gastam dezenas de milhões de dólares para adquirir startups com poucos funcionários, não porque sejam ricas e gentis.

A tecnologia pode ser copiada, mas é difícil copiar a cultura e a filosofia de uma empresa. Portanto, julga-se que é mais eficiente comprar toda a organização e apoiá-la, mesmo que custe mais dinheiro.

Eun Seong-cha, que percebeu isso tardiamente, criou uma equipe de M&A [4] sob o grupo, e Han Chan-young tomou a iniciativa de trazer Seo Sang-won, que era o presidente coreano do Redstone Group, um fundo de private equity americano, e seus companheiros de equipe.

[4] - Fusões e Aquisições (do inglês Mergers and Acquisitions).

Na sede da Eunseong Motors, uma reunião durante toda a noite foi realizada para determinar o preço da oferta.

Na sala de conferências, cinco membros da equipe, incluindo Seo Sang-won, revisaram os materiais até o fim para determinar a oferta. Juntos, eles são os melhores talentos com uma forte base em M&A.

Deve comprar.

Mas você deve comprá-lo o mais barato possível.

É o papel deles resolver tal dilema.

Chan-Young Han também não deixou o trabalho e permaneceu na sala de conferências.

Muito provavelmente, não apenas o Eunsung Motor Group, mas também outras empresas definirão suas ofertas pouco antes da licitação.

"Quem é seu concorrente mais forte entre os quatro?"

O líder da equipe, Seo Sang-won, respondeu à pergunta de Han Chan-young.

"Este é o RCK Bros."

"E quanto a outras empresas?"

"KRR é insensível à situação coreana. É difícil gastar grandes somas porque o próprio mercado carece de compreensão. O representante coreano do Kanline Group foi recentemente substituído por Lee Jong-ho. Como esta oferta é antes de nossa estreia, não apostaremos uma quantia excessiva."

"E quanto à OTK Company e Golden Gate Consortium?"

"Golden Gate é um IB [5]. Há um fundo de private equity sob seu guarda-chuva, mas fusões e aquisições não são seu negócio principal. A OTK Company também tem experiência em venture capital, mas nunca encontrei uma venda em tão grande escala."

[5] - Banco de Investimento (do inglês Investment Bank).

O CEO da OTK Company, Kang Jin-hoo, ainda está na casa dos 20 anos, e a gerente da filial coreana da Golden Gate, Oh Hyun-joo, também está na casa dos 30.

Estar em tal posição em uma idade tão jovem é ótimo, mas, por outro lado, significava que nenhum deles tinha experiência prática.

Ouvindo a história, Chan-Young Han pensou que o mundo era muito interessante.

'Se a DHK Engineering não tivesse ido à falência e o presidente ainda estivesse vivo, Jinhoo Kang não estaria frequentando a escola?'

Se fosse, a Karos ainda estaria nos braços do carro prateado, e Ronald nunca teria sido eleito.

Afinal, tudo é apenas uma casa. O importante é resolver o problema que está bem na sua frente.

"Por outro lado, o RCK Bros tem uma compreensão muito alta do mercado coreano, pois é um fundo de private equity coreano. Não haverá mais nada a dizer sobre o Presidente Ryu Cheol-gyun e o Vice-Presidente Shin Byung-doo."

"O RCK Bros não usou o preço mais baixo entre as empresas listadas na oferta principal? Será que não temos dinheiro suficiente?"

Embora o preço da oferta preliminar não tenha sido divulgado diretamente, as empresas estavam cientes umas das outras até certo ponto.

Geralmente, metade dos fundos de aquisição de fundos de private equity são arrecadados de LPs [6], e a outra metade é obtida de empréstimos sênior de bancos.

[6] - Sócios Limitados (do inglês Limited Partners).

Recentemente, o RCK Bros é conhecido por ter esgotado muitos fundos através de várias fusões e aquisições de empresas chinesas. Você sentirá muita pressão por causa disso.

No entanto, o líder da equipe, Seo Sang-won, teve uma ideia diferente. Como trabalhei no Redstone Group nos últimos 20 anos, eu conhecia melhor do que ninguém a fisiologia do private equity.

"Você não deve estar vigilante. É provável que seja uma estratégia de baixa onde você gasta uma quantia baixa na oferta preliminar para distrair seus concorrentes e, em seguida, virá-la na oferta principal."

Em particular, o Vice-Presidente Shin Byung-doo está encarregado deste trabalho. Em muitas circunstâncias, a vontade de assumir parecia clara. Foi seu julgamento de que ele não tinha intenção de sair pelo menos aumentando a quantia.

O RCK Bros mostrou a aparência de um vencedor várias vezes durante esse tempo. Se houvesse necessidade, ele escreveu corajosamente a quantia, e ninguém teve uma vitória inesperada.

"Quanto você acha que vai gastar?"

Antes do início da licitação, US$ 2,7 bilhões eram considerados o limite superior. No entanto, olhando para os resultados da oferta preliminar, os US$ 2,7 bilhões eram nada mais do que um limite inferior.

Quem quer que o pegue terá que gastar mais do que isso.

O líder da equipe, Seo Sang-won, disse após um longo tempo de deliberação.

"Eu acho que pelo menos US$ 2,8 bilhões, no máximo US$ 2,85 bilhões."

3,8 trilhões a 3,135 trilhões?

Em termos de quantia, é a maior M&A na história da Eunsung Motors.

Mesmo o segundo maior grupo chaebol [7] no mundo dos negócios está sobrecarregado com trilhões de investimentos. A quantia inicialmente pensada para estar na segunda metade dos 2 trilhões de won agora era superior a 3 trilhões.

[7] - Conglomerado empresarial sul-coreano.

Nem sequer terminou aqui, mas continuou a aumentar em dezenas de bilhões.

Não há grande diferença entre 3.000 won e 31.000 won. Não seria ótimo gastar mais 1.000 won se necessário?

Mas se você mudar isso para 3 trilhões ou 3,1 trilhões de won, a história é completamente diferente.

Embora a proporção seja de apenas 3%, 100 bilhões de won é dinheiro suficiente para comprar uma empresa inteira listada no KOSDAQ [8].

[8] - Mercado de ações da Coreia do Sul.

Como a quantia é grande, você tem que ter cuidado.

"Quanto você tem que gastar para vencer?"

"São US$ 2,88 bilhões."

Chan-young Han olhou para ele com olhos afiados.

"Você tem certeza?"

O líder da equipe, Seo Sang-won, assentiu com confiança.

"Sim."

Ele pensou que essa quantia seria suficiente.

A propósito… … .

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Por alguma razão, eu continuei pensando na OTK Company.

'O que Jinhoo Kang está pensando?'

O propósito da aquisição é realmente o propósito, ou o propósito é apenas aumentar o preço?

Como o preço da oferta é divulgado na licitação principal, se a diferença de preço com a segunda empresa colocada for grande, mesmo que a aquisição seja bem-sucedida, você será criticado.

Pode ser inútil se preocupar, mas não há nada de errado em ter certeza.

"Eu preferiria gastar mais 50 milhões de dólares."

O líder da equipe, Seo Sang-won, balançou a cabeça.

"É demais. Não há necessidade de fazer isso… … ."

Chanyoung Han disse firmemente.

"Eu sou responsável. Devemos vencer a licitação para a X-Cop."

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Existem várias maneiras de vender um negócio.

O método mais comumente usado para listagens em grande escala é um acordo progressivo. As duas ou três empresas que passaram na oferta principal oferecendo mais do que uma certa quantia de dinheiro competirão novamente.

A técnica de venda usando o dilema do prisioneiro tem a vantagem de aumentar o preço o máximo possível.

Quanto maior a quantia, mais desvantagens uns para os outros. No entanto, como você não sabe quanto seu oponente gastou, você deve gastar uma quantia que você acha que será maior do que isso.

Se houvesse tempo suficiente, Morgan Stanley, o gerente da venda, também teria adotado essa abordagem. No entanto, o Typo Group precisa urgentemente de dinheiro antes do final do ano.

Portanto, escolhemos o método de leilão lacrado de venda para a parte que ofereceu a maior quantia na oferta principal. Neste caso, quem apresentar gastando nem que seja um centavo a mais vence a licitação.

A irmã mais velha de Hyun-joo me confiou a questão de determinar a oferta real. Eu joguei jogos com Taek-gyu a noite toda na empresa, deixando documentos com campos de dinheiro vazios.

Para os outros, pareceria que o CEO e o COO passam a noite toda lutando para definir uma oferta.

Eu coloquei o gamepad e deitei no sofá murmurando.

"Quanto devo gastar?"

Taek-gyu disse que era natural.

"Não podemos apenas gastar um dólar extra?"

"A oferta mínima é de $100.000."

"Então eu só posso gastar mais dez mil dólares. $2,93 bilhões."

"A propósito, é a maior quantia que Eunsung Cha gasta? E se KRR, Kanline Group ou RCK Bros. usarem um preço mais alto?"

"Então saia."

"… … ."

Isso mesmo. Até esse ponto, não é algo que eu possa fazer alguma coisa a respeito.

Como Eunsung Cha reagirá se a diferença for de 100.000 dólares?

Tirling!

O interfone na mesa tocou. A fonte é o saguão.

Taek-gyu pressionou o viva-voz.

[Entregue do Pavilhão Dourado.]

O serviço de entrega ou correio original é recebido e entregue no saguão por segurança. Mas Taek-gyu disse que estava tudo bem, então ele ordenou que fosse carregado.

Desde que você não escaneie seu cartão no meio de qualquer maneira, o elevador não para no outro andar.

Depois de esperar por um tempo, um entregador de um restaurante chinês com uma bolsa de ferro subiu para o 38º andar.

Talvez ele não pensasse que o escritório do CEO teria pedido Jjajangmyeon [9], e o entregador olhou ao redor com uma expressão surpresa.

[9] - Prato coreano de macarrão com molho de feijão preto.

"O navio foi entregue, mas… … Você realmente fez isso aqui?"

"Sim. Por favor, deixe aqui."

Jajangmyeon, jjamppong [10], porco agridoce e bolinhos foram colocados na mesa em ordem.

[10] - Sopa de macarrão apimentada coreana com frutos do mar.

"Nós não fizemos bolinhos."

"Serviço."

"Cinco! Eu também direi à equipe para comer muito aqui."

Com as palavras de Taek-gyu, o tio ficou feliz e inclinou a cabeça.

"Obrigado, Presidente! Eu farei o meu melhor."

Aparentemente, o chefe veio diretamente para a entrega.

"Por favor, pegue os pratos no saguão mais tarde."

"Sim. Então aproveite."

Depois que o entregador saiu, sentamos ao redor de uma mesa e rasgamos o plástico. Pensando bem, faz muito tempo que eu não como jajangmyeon.

Eu não sabia que o escritório do CEO seria capaz de comê-lo.

"Nem mesmo os presidentes de grandes corporações às vezes pedem jajangmyeon para um lanche tarde da noite?"

"De jeito nenhum."

Taek-gyu esfregou o jjajangmyeon e disse.

"Vamos pensar. Quer você tenha dinheiro ou não, Jajangmyeon é igualmente delicioso para todos. Você acha que os presidentes de grandes corporações os odiariam?"

"… … ."

Há um ponto.